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第27期

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煤炭行業2015年度中期策略報告:煤炭價格短期觸底,行業迎來反彈機會
日期:2015-06-05  發布人:yangdonghmyd  瀏覽量:179

招商證券2015-06-05 15:15


上半年供需矛盾仍舊突出,煤價大幅下跌,秦皇島Q5500動力煤價格由年初的520/噸下跌至405/,下跌115/噸或22.1%,除神華等龍頭企業外幾乎全行業虧損。市場方面,自年初以來,煤炭板塊跟隨指數上漲,主要由寬松的資金面推動,但估值依然偏低,板塊補漲需求強烈,隨著煤價反彈,我們預計煤炭板塊將由資金面推動過度到基本面推動,開啟一輪新的行情,建議積極參與。個股方面,我們推薦兩類公司:一是大彈性品種:潞安環能、陽泉煤業、冀中能源;二是國企改革和轉型電商股:安源煤業和山煤國際。

動力煤:上半年煤價超跌,5月底企穩反彈。

秦皇島山西優混(Q5500)從年初的520/噸下跌至目前的405/,下跌115/噸或22.1%;廣州港山西優混(Q5500)從年初的585/噸下跌至目前的480/,下跌105/噸或18%

煉焦煤:鋼市低迷,焦價由穩轉跌。

焦煤產地柳林4號焦煤車板價從年初的805/噸下跌至目前的705/,下跌100/噸或12.4%;京唐港山西主焦煤庫提價從年初的910/噸下跌至目前的855/,下跌55/噸或6%

供給方面:行業困境迫使一部分經營效益差的煤礦退出市場,此外政府也高度重視煤炭行業脫困,年內再度淘汰關閉6391萬噸落后產能,并嚴格要求煤礦回到核定產能生產,各地政府也陸續出臺微政策為煤企減負,供給端加速收縮。

需求方面:由于年內經濟增長數據低于預期,政府開始密集出臺穩增長政策,批準了大量基建項目,還大力推進“一帶一路”政策,幫助國內過剩產能輸出;此外隨著夏季的到來,煤炭進入傳統旺季,疊加今年是厄爾尼諾年,氣象專家預計我國華北華南廣大地區都會出現持續性的高溫天氣,火電發力會明顯增加。近期沿海煤炭運價強勢上漲,港口煤價開始反彈,各大煤企也已上調6月煤價,煤價階段性反彈格局明確。

友情鏈接:山西省人民政府太原海關山西省出入境檢驗檢疫局臨汾政府門戶網侯馬經濟開發區中國鋼鐵集團公司立恒鋼鐵高義鋼鐵渤海商品交易所

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